需求旺季来临 提升菜粕行情

“菜粕缺乏基本面的支撑，目前需求还是比较弱。从日线走势图来看，目前菜粕上行的阻力比较大，主要是缺乏需求面支撑。”卓创资讯分析师王衍美表示。

王衍美指出，今年国产菜籽收购进度慢，直接导致国产菜粕上市延迟，与去年相比延迟了一个月以上。目前各地陆续出台了菜籽收购及补贴的政策，将直接提升菜籽收购进度，预计国产菜粕上市节奏将加快。不过，尽管占供给量60%以上的国产菜粕持续慢节奏，市场依然没有明显缺货的情况，菜粕价格上涨也并不明显。主要原因在于本年度南方水产饲料需求的疲软，压塘率高于往年，病害情况较多；且北方气温不稳定，启动市场比较晚。另外，今年对虾的造苗率不高，甚至低于50%，养殖积极性受挫。水产品价格整体也比较低，打击农户养殖积极性。

长江期货分析师韦蕾介绍，今年夏季，进口菜籽、国产菜粕上市等因素加大了供给面压力，且豆菜粕价差低也限制了菜粕在水产料中的添加比例，禽料中不再使用，需求端利空菜粕，所以后期菜粕供需矛盾会突出。

对此，韦蕾认为，8月美新季豆种植面积存在下调预期，供应压力或下修。且国内豆粕未执行合同较大，油厂挺价意愿较强，而菜粕因需求疲软和国产菜粕上市压力加大，所以豆粕较菜粕抗跌，一旦8月USDA报告利多则可以把握豆菜粕价差扩大机会。“豆类市场最利空的阶段已过去，下半年全球大豆供需宽松的格局将较上年度有所好转。首先，美新季豆种植面积和单产存下调预期，供应压力下修。其次，美新季豆需求后期存上调空间。一旦8月12日报告下调面积，美豆918-928成本支撑位将成为阶段性底部，国内豆粕市场或跟盘适度上涨，从而对菜粕带来一些提振。”

据市场人士介绍，目前来看，豆菜粕价差在600元/吨应该是比较合理的价位。

展望后市，王衍美认为，机会就在8月中下旬到9月份。从需求角度来看，这是最旺的时候。而且豆粕本年度一直也持续疲软，8-9月份将有所上涨，对菜粕也有一定的提振作用。但本年度整体需求节奏偏弱，以阶段性走高为主。